6月26日，瑞银发布求教保管老铺黄金（06181.HK）“买入”评级。求教以为，预测上半年将超预期已毕93%营收增长，在行业握续保握卓越地位。其所谓的行业竞争被显著夸大，主要跟从者销售总和仅相配于老铺黄金的4%。

求教以为，现时市场过度关怀短期波动，低估了老铺黄金的品牌力、渠谈能力和居品定位——这三者正支握公司穿越周期。即便在2025年营收暴增221%的高基数之上，老铺上半年营收预测同比增长93%、净利润同比增长118%，仍显耀超出市场预期。

第三方数据表示，2026年1—5月，老铺黄金在各大市集销售额力压爱马仕、LV等挥霍集团。瑞银以为，中国黄金（600916.SH）珠宝市场正资格根人道分化，老铺黄金正引颈黄金破钞与投资正在脱钩，破钞者更肃肃想象与审好意思。

昔日一年，不少品牌接踵参加古法黄金界限。但瑞银的渠谈调研表示，主要跟从者销售总和仅相配于老铺黄金的4%。，这意味着老铺黄金的功绩处于断层式卓越。

求教节选了UBS Evidence Lab的调研表示，一、二线城市破钞者中，50%以为“一口价”黄金首饰“想象更好”，37%以为“品性更高”，36%以为“售后事迹更优”。尽管“一口价”品牌价钱高，仍有近24%的破钞者欢欣增多“一口价”黄金破钞占比。“投资者关怀价钱，破钞者关怀想象”，银瑞银以为，破钞者越来越爱重居品想象、品性和事迹，这会支握想象邃密、高品性的“一口价”品牌的始终发展。

瑞银以为大中华区的44家高端亏欠市蚁合，宝格丽、蒂芙尼、卡地亚、梵克雅宝几个主要国际珠宝品牌也曾入驻41—43家开云体育，而老铺仅入驻23家。在中国香港、中国澳门等多地领有潜在开发空间。2026年，老铺黄金正全面推动境内门店的优化以及文化空间与客户体验的跃升，同期将积极拓展韩国、马来西亚、泰国、日本等亚洲市场偏激他外洋蓄意市场，再行界说高端珠宝破钞体验新范式。